彩神app注冊邀请码:又有私募大佬堅定看多2020!成長股的長期牛市來臨

最新资讯 2020年02月25日 14:02

又有私募大佬堅定看多2020!成長股的長期牛市來臨

又有私募大佬堅定看多2020!成長股的長期牛市來臨

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2019年初⌒,百億私募星石投資提出「復興牛市醞釀科技類別領先」﹡,得到了市場驗證△。

房地產政策方面??,預計2020年在整體從嚴下∴,將進一步進行結構性微調〇,「一城一策」將會更加明顯△,以釋放合理需求和帶動地方經濟⌒〇。

財政政策上△∵,預計2020年專項債規模可能進一步擴容至3萬億左右◇□,並通過多種創新方式∵☆,提升資金流向基建的比例和放大財政資金槓桿∟▽□,以解決去年資金使用效率不夠高的問題〇⊙⊙。

一方面♂♀,研發投入持續高增♂↑,中國在全球價值鏈中地位持續上移♂。從ICT(信息與通信技術)產業的全球價值鏈來看♀♀♂,我國已是與美/日/德並駕齊驅的核心樞紐〇。

與此同時⊿∟,消費行業市場份額持續在集中〇,頭部企業在不斷通過升級產品、提升服務、優化成本管控等方式⌒,奪取市場份額△⊙。

從產業來看▽↑∟,中國科技產業升級正在超乎想象地加速☆﹡,同時消費行業集中度持續上升△∴┊。

科技產業升級明顯加速消費行業持續集中得益於龐大內需市場、工程師紅利、以及全方位的政策支持□,我國產業升級正在明顯加速∴▽◇。

產業與資本共振成長股長期牛市來臨長周期來看∵▽,「房住不炒」與廣譜利率回落的大趨勢下♂◇∵,權益資產是各方資金的長期選擇∵▽□。大量沉澱資金將從地產集中釋放☆,而廣譜利率維持低位下的「資產荒」會帶來資產配置的調整∴∴π。

1967年末至1987年☆⊿△,雖然日本經濟增速回落⊙,GDP同比從20%左右下降至10%以下⌒,但日經225指數翻了近30倍♂⊿⊿。這種股市與經濟增長背離的牛市♀,核心驅動力同樣來自於日本戰後產業結構持續升級?,企業盈利提升◇∵,期間日本企業的ROE均值高達20.7%﹡。

從居民視角看?⊿π,目前國內居民70%以上財富集中在房地產上◇,對房產、存款以外的資產配置不足15%∟。隨着相對收益的變化♂,未來其資產配置將從地產為主到轉向金融資產為主π⌒∵。

內外需企穩﹡?π,企業盈利改善股市投資環境更好從國內來看┊〇┊,貨幣政策上⌒﹡,預計2020年二季度開始﹡♂,隨着豬通脹解除△♂♀,中國將加快跟進全球寬鬆π﹡◇,降准降息節奏不再是5bps⊿☆,而將更大幅度、更快;

江暉表示⊿♀∵,2020年星石投資將繼續聚焦成長股☆,重點看好5G產業鏈、新能源汽車產業鏈、醫藥行業等板塊⌒。

3、醫藥生物:看好創新葯、高端仿製葯及醫療服務

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2、新能源汽車產業鏈:終端需求修復將帶動產業鏈景氣度向上

本文首發於微信公眾號:中國基金報?⌒﹡。文章內容屬作者個人觀點┊,不代表和訊網立場∴◇。投資者據此操作⌒?♂,風險請自擔?┊。

隨着內外需環境好轉、補庫存和新興產業資本開支見底回升?▽,產業鏈景氣度有望改善▽﹡π,並傳導至企業盈利改善↑∵♂,股市迎來更好的投資環境♂。

從金融機構視角看〇,利率下行期∴,負債端配置壓力上升⊿π,金融機構有增配權益資產的動力┊△。

從企業看〇,內外需環境好轉┊π♀,同時補庫存和新興產業資本開支見底回升⌒∴⊿,產業鏈景氣度將有望改善∵,並傳導至企業盈利改善?,從而使股市投資環境更好△┊▽。

12月20日▽↑,在「星石投資2020年度策略會」上⌒,董事長江暉表示對2020年維持這一判斷∴△,且更為堅定樂觀△。他認為:成長股長期牛市來臨⊿▽▽。主要邏輯如下:

繼續聚焦成長股2020年重點看好三大板塊1、5G產業鏈:5G規模商用開啟□,應用和相關硬件都將受益

20世紀90年代⊿,美國納斯達克指數上漲超過9倍┊□∴,同期道瓊斯指數、標普指數漲幅不到3倍∵♂△。其最大的驅動力來自於信息化革命提升企業生產效率△,同時低利率環境為成長股牛市提供了良好的流動性環境□。

同時☆∵,企業盈利改善∟,股市投資環境更好π↑。中觀數據顯示☆◇△,不少基建鏈、竣工鏈、電子產業鏈的中遊行業庫存已經基本見底♂。

應用方面﹡⊙↑,2020年更為豐富的5G應用形式將從實驗室走向現實﹡π。受技術及標準成熟度的影響(R15與R16)⌒?∴,率先爆發的可能主要是2C場景♂↑,如VR/AR、視頻、直播、雲遊戲等超高清流媒體業務﹡∵⊙。

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海外經驗顯示□∵,寬鬆貨幣+產業升級┊π﹡,往往是成長股牛市的有利催化劑?☆。

硬件方面▽⊿,5G時代的流量爆發可能會是4G時代的十倍甚至十幾倍□,韓國在5G推出半年的時間內⌒◇,就實現了人均流量近3倍增長□◇。流量爆發需要更多的硬件支持∵,因此♂,預計明年起互聯網公司的資本開支將明顯回升?,下游的高景氣度將傳導至中游相關硬件廠商♀。

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供給端來看?﹡,醫改持續推進〇⌒∴,優先審評+醫保談判打通了國產創新葯快速上市並放量之路□,帶量採購+嚴格限制輔助用藥也為創新葯和高端仿製葯釋放了巨大市場空間♀⊿。需求端來看⌒⌒∵,未來10年是我國人口老齡化比例的加速提升期♀∴,行業需求端長期向好⊙﹡。

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另一方面△↑♀,技術不斷突破☆〇,新興產業已經具備全球競爭力◇π。中國已經在通信、電子、計算機、新能源汽車、高端製造等領域誕生了一大批世界領先企業﹡┊。

從外部來看┊⌒,外需也將企穩∵♂。全球主要經濟體已經作出了不同程度的寬鬆〇,經濟景氣度已初顯回穩跡象◇。隨着貿易摩擦緩和♂♀☆,則企穩預期將進一步強化▽⊙。

海外來看♂,傳統車巨頭已經紛紛向電動化轉型∟〇┊,歐洲碳排放政策加速趨嚴將進一步加快新能源汽車的發展〇。國內來看□,產業政策持續護航▽π┊,未來新能源汽車長期趨勢向上?◇。預計2020年隨着補貼退坡等因素消化和海外需求放量⌒,終端需求的修復會帶動國內產業鏈景氣度向上﹡♂□。

從宏觀來看?,未來在廣譜利率回落和「房住不炒」政策的長期指導下⊿∴,權益資產將是各方資金的長期選擇∵∟π,寬鬆貨幣環境加上產業升級↑,往往是成長股長期牛市的有力催化劑△☆☆。

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